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“分拆”和“并購”本是一對反義詞，但，有時候卻在同一家企業(yè)同期上演。

近日，全球最大的眼科藥品與醫(yī)療器械公司愛爾康宣布收購了Tear Film Innovations公司，這是一家主要生產(chǎn)干眼癥治療設備的企業(yè)，其主打產(chǎn)品為iLux設備，用于治療瞼板腺功能障礙。對Tear Film Innovations的收購，將有助于愛爾康鞏固其眼科護理業(yè)務。

而與此同時，愛爾康在經(jīng)歷了多次并購和被并購之后，自身正面臨著被母公司諾華剝離的尷尬局面。

2008年，諾華開始對愛爾康進行收購，以100多億美元從雀巢手中買下了愛爾康公司25%的股權。整合完成后，諾華的眼科業(yè)務覆蓋制藥、器械、耗材、服務、視力保健等多個業(yè)務單元，成為名副其實的眼科產(chǎn)業(yè)巨頭。

2010年，諾華以約280億美元獲得雀巢對愛爾康所持有的其余52%股份的優(yōu)先購買權；2011年，諾華繼續(xù)以129億美元買斷愛爾康剩余的股份，完成對該公司股權100%收購。合并后，諾華將愛爾康、視康以及諾華眼科藥品強勢整合為統(tǒng)一的眼科保健業(yè)務，愛爾康成為諾華集團旗下的第二大業(yè)務部門，營業(yè)額已達100億美元。

但是經(jīng)過幾年的磨合之后，二者的融合似乎并沒有如預期想象的那般完美。財報數(shù)據(jù)顯示，在還未完全被諾華收購時，愛爾康2011年的凈銷售額增幅為10%；收購完成后的三年時間里，愛爾康的凈銷售額增幅自2012-2014年維持在3%；2015年，愛爾康滴眼液相關的產(chǎn)品全部轉移到諾華新藥，只剩下眼科器械。其凈銷售額呈現(xiàn)負增長，增幅為-9%。

盡管愛爾康2017年恢復增長，但4%的銷售額增長率顯然還達不到諾華的期望。作為前后共計花費500多億美元收購來的業(yè)務部門，愛爾康在諾華的地位卻似乎不如身價那樣高。

自2014年以來，愛爾康接連遭遇業(yè)績下滑、領導團隊更換等困難，將遭諾華拋棄的聲音不斷發(fā)酵，同時，在中國市場，愛爾康的主要業(yè)務之一隱形眼鏡產(chǎn)品也面臨巨大壓力。

2018年6月，諾華宣布有意將愛爾康分拆為一家獨立交易的獨立公司，使諾華和愛爾康能夠完全專注于各自的擅長領域。諾華表示，愛爾康將在瑞士注冊成立，并籌備上市。

事實上，愛爾康被分拆并非個案，近些年以來，國際大型跨國械企紛紛走上了分拆、剝離業(yè)務，以更高效的聚焦主業(yè)的道路：

西門子

2016年，西門子公司宣布計劃剝離其價值150億美元的醫(yī)療保健部門（Healthineers），認為其減弱了他們在能源、交通以及工廠設備上的投入關注度，遂剝離醫(yī)療器械業(yè)務單獨上市。

2018年3月16日，西門子醫(yī)療宣布在法蘭克福交易所上市，發(fā)行了1.5億股股票，籌資42億歐元（52億美元），使其成為了歐洲近年來最大的IPO之一。

強生

2014年，強生以40億美元的價格將旗下臨床診斷部門Ortho-Clinical Diagnostics （奧森多）出售給私募股權投資公司凱雷集團。

2015年，強生以19.44億美元的價格將旗下心血管器械制造部門Cordis（科迪斯）出售給康德樂，完成退出心血管支架業(yè)務。

2017年內(nèi)，強生宣布停止運營并退出 Animas 胰島素泵業(yè)務，由美敦力接手。

2017年2月，美國醫(yī)療器械制造商英特格拉生命科學公司（Integra LifeScience Corporation）宣布，以10.5億美元現(xiàn)金收購強生的Codman神經(jīng)外科手術業(yè)務。

2018年6月，強生公司宣布，已收到 Fortive Corporation 收購Ethicon（愛惜康）旗下高級滅菌產(chǎn)品事業(yè)部（ASP）的約束性要約。

GE

2018年6月，GE被踢出自己堅守了逾百年的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，之后，GE內(nèi)部郵件中透露了GE醫(yī)療將從主營業(yè)務中剝離，獨立上市。

最新消息指出，GE已為醫(yī)療保健子公司秘密申請了首次公開募股(IPO)。據(jù)彭博援引知情人士報道，GE正在與高盛， 美國銀行，花旗集團，摩根大通和摩根士丹利合作，規(guī)劃子公司上市事宜，明年春天可能會公開提交文件。有消息表示，內(nèi)部的拆分工作已進行了一段時間，明年春天可能會公開提交文件。

或者，這也正驗證了中國的一句古話：天下大勢，分久必合合久必分！